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信而富是中国老牌网贷平台，2005年7月份成立，2010年开始涉足网络借贷信息中介服务，2017年4月，信而富成为仅次于宜人贷之后第二家在美国上市的中国网贷平台。在网贷行业开启“批量清退”的严监管模式下，即便拥有纽交所上市公司的光环，却也很难成为这家运营9年网贷平台的护身符，反而成立一个不轻的包袱。无论网贷平台上市与否，强监管之下的重新洗牌将无法避免。

因此，出现下一轮牛市的前提条件是同时满足企业盈利改善和风险偏好修复。根据我们对明年A股盈利的节奏判断，预计盈利见底的时点或将出现在中报，我们可以跟踪信用传导作为前瞻指标；而风险偏好的改善，我们可以跟踪政策对冲力度，如财政继续加码。在信用扩张见效传导至企业盈利见底、或出现大力度的减税降费等政策出台抬升市场估值后，市场对盈利和风险偏好的修复有望带动下一轮牛市的启动。

其三，分级处遇措施的层次性。《改革规划》表明要探索建立罪错未成年人临界预防、家庭教育、分级处遇和保护处分制度，这就需要理清分级处遇制度中，临界预防、家庭教育、保护处分等具体处遇措施之间的关系。前文强调分级处遇包括了临界预防、家庭教育、保护处分，并不意味着罪错未成年人分级处遇制度“分级性”仅限于包容关系。临界预防、家庭教育与保护处分原则上具有一定层次性。譬如，家庭教育的制裁效果肯定低于强制处分的制裁效果。依据刑法第17条规定，在未达刑事责任年龄的罪错未成年人主体层面，我国立法采取的是“责令管教、收容教养”两种处遇手段。除此之外，《最高人民检察院关于进一步加强未成年人刑事检察工作的决定》《关于进一步建立和完善办理未成年人刑事案件配套工作体系的若干意见》等相关规定，还将社会观护、工读教育、心理矫治作为未成年人犯罪预防措施。因此，探索建立罪错未成年人分级处遇措施，应当将现有法律、法规以及相应政策性文件所规定的措施加以整合，在分级处遇制度规范层面上，体现出措施的分级性。例如，按照罪错未成年人行为时的年龄、行为矫正的难易程度、行为人心理测评结果等标准，适用不同级别的处遇措施。鉴于此，可以考虑在“社会观护、工读教育、心理矫治、责令管教、收容教养”等诸多处遇措施之中，划分出“福利类——矫治类——刑罚类”措施的层次效果。在层级性的基础上，各个措施之间可相辅相成，并不互相排斥。

此外，为了保证扩张，新力对外开出的人力薪酬也高于同行，是华东房企平均薪资最高的房企之一。高速发展背后，新力也用尽财务杠杆，进而驱动新力的规模增长。根据新力招股书，新力的财务资金状况并不十分理想，截至2018年末，该公司净负债率240%，几乎是行业内净负债率最高的公司之一。

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在141号文之后，现金贷平台对收取砍头息的方式进行了变种，如平台对到账后的资金设置提现障碍；到账资金在一小段时间后划扣用于支付搭售的商品货款等方式。但北京金诚同达（上海）律师事务所合伙人彭凯在此前接受本报记者采访时表示：“通常我们看趸交，关注的是实际到账资金是否与通过审批的金额一致。”